新利体育ღ★！石油产业新利体育ღ★，新利18娱乐官网登陆ღ★。新利体育·18ღ★。近日ღ★，因为控股股东债务暴雷ღ★，中国刀剪老字号ღ★、深交所上市公司张小泉股份被强制拍卖ღ★。消息一出ღ★，立刻引起了热议ღ★。

　　这两年上市公司股份被法拍的事件多如牛毛ღ★，张小泉的法拍之所以格外引人注意ღ★，不仅因为它是老字号新利18体育ღ★，还因为此时距离它上市还不足四年时间ღ★。

　　张小泉的公告显示ღ★，其控股股东张小泉集团累计的未偿还债务余额接近60亿元ღ★，所有持股均已被司法冻结ღ★。一家卖刀剪的公司ღ★，为何四年时间能整出60亿债务？

　　此次接盘张小泉的是一位名叫王傲延的85后ღ★，他是一家MCN公司的老板ღ★。他以3.58亿元的价格ღ★，拍下2875.6万股张小泉的股票ღ★，折合每股仅12.45元ღ★，远低于张小泉目前20元/股的股价ღ★。

　　张小泉目前的实际控制人是一对名为张国标和张樟生的兄弟ღ★，虽然都姓张ღ★，但他们跟张小泉其人并无关系ღ★。

　　张氏兄弟最早入主张小泉是在2007年ღ★。当时杭州张小泉剪刀厂还是一家由工会控股的集体企业ღ★，正在进行改制ღ★。由张氏兄弟所有的富春控股ღ★，以接近1亿元的价格ღ★，通过增资和股权转让获得了杭州张小泉70%的股份888真人信誉ღ★。2011年至2015年间ღ★，富春控股又通过换股ღ★、股权转让等方式ღ★，最终以大约6000万元的代价将上海张小泉也合并进来ღ★，最终形成了今天的张小泉ღ★。

　　张小泉虽然是一家有四百年历史ღ★、闻名全国的老字号ღ★，在清朝时是贡品ღ★，建国后则是外事场合的国礼ღ★，但到富春控股入主前ღ★，它已经陷入了严重的经营困难ღ★。张国标曾表示ღ★，他接手张小泉时ღ★，其年产值仅2000万元ღ★，且经营状况很差ღ★，员工队伍老化ღ★，员工的平均年龄47岁ღ★，大多数是小学学历……

　　面对这一局面ღ★，张小泉先是收购了工会的持股ღ★，彻底改造了企业所有制ღ★，而后对员工队伍大换血ღ★，实现了年轻化ღ★。并且ღ★，张小泉在杭州东洲工业园区投资数亿元建设了一座张小泉五金科技园ღ★，引入现代化的生产工艺ღ★。

　　经过大刀阔斧的改造ღ★，2017年时张国标透露张小泉的企业利润已经增长了10倍ღ★。可以说ღ★，至此张小泉的品牌才焕发出它应有的价值ღ★。

　　2017年11月ღ★，张小泉进行了一轮融资ღ★，引入复星集团ღ★、均瑶集团ღ★、万丰集团等作为战略投资人ღ★。该轮融资总金额达2.22亿元ღ★，投后估值5.85亿元ღ★，大约是张小泉2017年净利润的10倍ღ★。

　　2021年9月6日ღ★，张小泉走向了自己的又一个巅峰ღ★。这天张小泉成功上市888真人信誉ღ★，首日股价高开331.88%ღ★，总市值达46亿元ღ★。富春控股当年花费不到2亿元买下张小泉ღ★，至此实现了超过20倍的增值ღ★。

　　此时摆在张小泉面前的是一片坦途ღ★。随着中国经济发展ღ★，刀剪行业也像很多其它传统消费品一样ღ★，开始向品牌化ღ★、高端化升级ღ★。而此时的张小泉坐拥家喻户晓的品牌ღ★，尤其在剪刀这一细分市场上ღ★，中国消费者几乎只认识张小泉ღ★。

　　国金证券在2022年初的一份研报中表示ღ★，根据他们的测算ღ★，中国刀剪市场仍然非常分散ღ★，张小泉作为头部品牌市占率不足1%ღ★。该研报预测ღ★，张小泉“主业取得超行业增长的确定性较高”ღ★，营业收入年增长率可达25%以上ღ★。

　　2022年7月ღ★，一位广州人用新买的张小泉菜刀拍蒜ღ★，一刀下去直接把刀给干断了新利18体育ღ★。当她询问张小泉的客服时ღ★，却得到了“不建议用菜刀拍蒜”的答复ღ★。此事一发上网络ღ★，立刻冲上了热搜ღ★。随后ღ★，网友又扒出张小泉总经理夏乾良一段历史采访视频ღ★。视频里夏乾良对着镜头声称“你学了几十年的切菜都是错的”ღ★、“所有的米其林厨师都不是这样切的”ღ★。

　　两件事混在一起ღ★，产生了爆炸性的化学反应888真人信誉ღ★。舆论一边倒的指责张小泉自家产品质量有问题ღ★，却傲慢地教育消费者怎么切菜ღ★，而且还用西方厨艺当借口ღ★。

　　坐享超高的知名度ღ★，却没有与之匹配的产品认知ღ★，是很多老字号的通病ღ★。不少年轻消费者对张小泉本来就是只闻其名ღ★，断刀事件的病毒式传播ღ★，让张小泉在建立产品认知的关键期ღ★，却被打上了“高价低质”ღ★、“智商税”的标签ღ★。这样的认知一旦建立起来ღ★，再要回头就难了ღ★。

　　这件事的破坏力ღ★，很快在年轻人聚集的电商平台显现出来ღ★。在天猫ღ★、京东ღ★、抖音等各大电商平台上ღ★，张小泉的销量全部应声暴跌ღ★。根据年报回溯ღ★，2022年张小泉在阿里平台的销售额同比下滑21%ღ★，在京东的销售额同比下滑7%ღ★，抖音的销售额同比下滑48%ღ★。

　　电商的滑铁卢ღ★，彻底打乱了张小泉的扩张节奏ღ★。张小泉原本是电商平台上刀剪赛道的绝对王者ღ★，2020年在阿里平台上剪具市场的份额已超过20%ღ★。并且ღ★，品牌价值在电商平台上会被放大ღ★。前述国金证券研报显示ღ★，2018-2020年ღ★，张小泉线上渠道毛销差较线%以上ღ★。电商化红利ღ★，原本有望持续推动张小泉的利润率抬升ღ★。

　　而现实正好相反ღ★。年报显示888真人信誉ღ★，2022年张小泉净利润下滑了46%ღ★，2023年又下滑了33%ღ★。张小泉上市前的高增长势头戛然而止新利18体育ღ★。

　　为了维持市场份额ღ★，张小泉采取了包括降价ღ★、增加营销费用在内的措施ღ★。虽然取得了一定效果ღ★，但远不足以扭转颓势ღ★。而且用力过猛还有反效果——2023年11月ღ★，杭州市临平区市场监督管理局对张小泉在电商平台刷单ღ★、控评的行为进行了处罚ღ★，此事一出张小泉又一次被骂上了热搜ღ★。

　　2024年5月ღ★，张小泉的管理层换代ღ★。张樟生卸任董事长888真人信誉ღ★，由张国标之子张新程接棒ღ★。另外ღ★，张樟生之子张新尧也进入董事会ღ★，并出任副总经理兼品牌营销中心总经理ღ★。张新程出生于1991年ღ★，张新尧则出生于1996年ღ★。90后和95后执掌张小泉后ღ★，确实带来了一些新气象ღ★。

　　2024年ღ★，张小泉的营收同比增长12%新利18体育ღ★，达到9.08亿元ღ★，是历史首次突破9亿元ღ★。同时张小泉的净利润为3154万元ღ★，虽然相比2023年略有增长ღ★，但仍远低于2021年的7873万元ღ★。

　　2020年ღ★，也就是张小泉的前一年ღ★，它的毛利率是41%ღ★，销售费用率14.5%888真人信誉ღ★，称得上是现金奶牛ღ★。2024年ღ★，张小泉的毛利率降到36%ღ★，销售费用率却升至18.6%ღ★。这一升一降ღ★，张小泉已经与中国“刀剪界爱马仕”渐行渐远了ღ★。虽然眼下的张小泉还有老本可吃ღ★，但品牌价值下降的趋势如不扭转ღ★，其未来难言乐观ღ★。

　　2024年5月10日ღ★，张小泉发布公告称ღ★，因一起借款纠纷案件ღ★，公司实控人张国标ღ★、张樟生两兄弟均被“限高”ღ★。随后ღ★，他们二人以及富春控股ღ★、张小泉集团被杭州ღ★、西安888真人信誉ღ★、上海等地法院轮番执行ღ★，债务规模越累越高ღ★。

　　根据公告披露ღ★，到2025年3月由张小泉集团作为借款方涉及的融资业务共有9笔逾期ღ★，债务逾期本金合计8.03亿元ღ★；作为担保方的债务逾期金额更大ღ★，未代偿本金达51.21亿元ღ★。两者相加ღ★，逾期债务的总金额超过59亿元ღ★。

　　债务暴雷后ღ★，很多人大惑不解ღ★：张小泉不是卖剪刀的吗ღ★，为什么上市还不到三年ღ★，能欠下接近60亿元的巨债？至此ღ★，张小泉背后的富春控股资本帝国第一次进入了公众视野ღ★。

　　早在1992年ღ★，退伍军人张国标创立富春控股ღ★，以建材ღ★、物流起家ღ★，经过30余年时间发展成为横跨建材ღ★、物流仓储ღ★、教育ღ★、医疗ღ★、供应链以及投资等多个行业的大型企业集团ღ★。2013年ღ★，作为菜鸟网络的股东之一ღ★，张国标曾与阿里巴巴马云ღ★、复星集团郭广昌等知名浙商一起启动“中国智能骨干网”项目ღ★。

　　张小泉的招股书曾披露过张氏兄弟控制的产业帝国的经营情况ღ★。根据招股书ღ★，张氏兄弟控制的公司可分为投资类ღ★、建材类ღ★、教育医疗ღ★、物流仓储ღ★、供应链及其他行业等六大板块ღ★。截至2020年底ღ★，这六大板块的公司总资产合计达297亿元ღ★，净资产合计62亿元ღ★；2020年度ღ★，收入合计为60.4亿元ღ★，净利润合计为-2.3亿元ღ★。可见ღ★，早在2020年ღ★，富春控股就已经存在空有规模ღ★、盈利能力不强ღ★、负债率奇高的问题ღ★。

　　2021年张小泉成功上市ღ★，富春控股的摊子铺得更大了ღ★。2022年ღ★，富春控股宣布全面布局西安ღ★。在随后的一年之内ღ★，富春控股与西安的各方签署了一系列的合作协议ღ★，在西安的核心三大开发区西高新ღ★、经开区ღ★、曲江新区均有大型项目落地ღ★。

　　2022年12月ღ★，陕西杨凌农业高新技术产业示范区下辖杨凌区招商局官微提到富春集团在陕西的投资情况ღ★，其中写道ღ★：“针对富春总部经济项目ღ★、张小泉北方总部项目ღ★、富春陕西康复产业园项目ღ★、富春陕建杭加新型材料基地ღ★、网营物联汽车配件基地ღ★、网营物联中央厨房等多个项目达成了意向落户ღ★，前述项目预计总投资将达130亿元ღ★。”

　　控股股东债务暴雷ღ★，不可避免地波及到张小泉的发展ღ★。这让张小泉的品牌形象进一步受损ღ★，危及合作伙伴对张小泉的信任ღ★。而且ღ★，张小泉作为富春控股旗下为数不多拥有一定现金流的资产ღ★，悲惨地沦为了“血包”ღ★。自上市以来ღ★，在净利润严重下滑的情况下ღ★，张小泉始终维持着超高的分红率ღ★，2021年至2023年现金分红率均超过90%ღ★，2024年分红率也达到71%ღ★。四年分红1.35亿元ღ★，其中大部分被控股股东拿走ღ★，被质疑是“掏空上市公司”ღ★。

　　这次张小泉集团的持股被法拍ღ★，不少张小泉的股东是高兴的ღ★。换一换主人ღ★，对张小泉来说或许是一件好事ღ★。

　　王傲延出生于1989年ღ★，毕业于北京理工大学工商管理专业ღ★，2011年入职百度ღ★，曾负责“Hao123”渠道体系构建ღ★、百度贴吧商业化等相关业务ღ★。2016年他参与创立手印直播ღ★，后来被全民直播收购ღ★。2017年王傲延创立白兔集团ღ★，已发展为中国的头部MCN公司之一ღ★。白兔集团主打美妆赛道ღ★，合作的品牌包括“酵色”“御泥坊”“Mistine”等ღ★，旗下主播“骆王宇”是美妆类头部主播ღ★。

　　公开资料显示ღ★，从2020年开始白兔集团已接连完成了5轮融资ღ★，投资方有天图投资ღ★，高榕创投ღ★、金鼎资本ღ★、四川文化产业股权投资基金等ღ★。

　　作为资本新贵888真人信誉ღ★，王傲延和他的白兔集团是非常豪气ღ★。此次拍下张小泉股份ღ★，不是王傲延第一次接盘陷入困境的上市公司了ღ★。2024年步步高资产重组新利18体育ღ★，白兔集团就曾斥资4亿元参与ღ★，据说王傲延当时只思考了一个下午就做了决定ღ★。

　　白兔集团入股步步高ღ★，主要是为了完善线下渠道的布局ღ★。王傲延在接受采访时说过ღ★，他认为MCN本身的商业模式价值比较低ღ★，未来还需要建立更强的护城河ღ★。白兔集团定的方向是拓宽渠道能力ღ★，做到“线上线下两手都抓”ღ★，因此当时正破产重组的步步高是一个很好的机会ღ★。

　　接盘张小泉也可以用类似的逻辑来解释ღ★。理论上ღ★，张小泉这个消费品牌中的“没落贵族”ღ★，如果能嫁接白兔集团强大的流量能力ღ★，或许能焕发出新的生机ღ★。

　　拍下2875.6万股后ღ★，王傲延已持有张小泉18%的股份ღ★，张小泉集团的持股比例则下降至28%ღ★。目前王傲延保持低调ღ★，并未透露后续是否会继续增持张小泉的股份ღ★。但张小泉5月19日的公告显示ღ★，目前张小泉集团持有的所有股份均已被冻结ღ★，且累计被轮候冻结股份的比例高达289.70%ღ★。考虑到还有更多股份会法拍ღ★，张小泉的实控人易主已是迟早的事ღ★。这种情况下ღ★，王傲延如果想要继续拿下张小泉的控股权ღ★，可以说是易如反掌ღ★。

　　王傲延这次拍卖的成交价折合每股12.45元ღ★，较当日收盘价折价36.9%ღ★，对应张小泉的总市值仅19.5亿元ღ★，仅仅相当于一个“壳公司”的价格ღ★。假如王傲延后续继续按这个价格拍下张小泉集团的持股ღ★，那么仅需9.5亿元就能获得张小泉的绝对控股权ღ★。

　　不到10亿元就能获得一个上市平台ღ★，还额外赠送一个400年老字号品牌ღ★，这样的交易机会可不是随时都有ღ★。

　　实际上ღ★，就在入股步步高后ღ★，王傲延曾在一次采访中透露ღ★，他个人是有意控股一家上市公司的ღ★，并且有请一些券商帮他物色ღ★。也正是因为如此ღ★，券商才会把步步高的重组交易推给了他ღ★。不过ღ★，步步高瘦死的骆驼比马大ღ★，目前仍然有150多亿的市值ღ★。如果目的是控股一个上市平台ღ★，拿下张小泉显然更可行ღ★，也更有性价比ღ★。

　　当然ღ★，对张小泉来说ღ★，现在无疑是站在了命运的十字路口ღ★。400年的张小泉ღ★，几度沉浮之后ღ★，如今命运被交到了一位85后“流量操盘手”的手中ღ★。摆在这个老字号的未来是老树开新花ღ★，还是最后的价值被消费殆尽？我们拭目以待ღ★。

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　　8月14日ღ★，湖南省高级人民法院对上诉人周立人故意杀人案进行二审宣判ღ★，依法裁定驳回上诉ღ★，维持原判ღ★，对上诉人周立人的死刑裁定依法报请最高人民法院核准ღ★。

　　劝大家私生活干净点